Ölmarkt atmet vorsichtig auf: Erstmals seit Kriegsbeginn mehr Angebot als Nachfrage

Seit Ende Februar hält der Krieg im Iran die Energiemärkte in Atem. Tanker wurden angegriffen, Exporte aus der Golfregion brachen ein, an den Zapfsäulen kletterten die Preise auf Rekordhöhen. Jetzt gibt es zum ersten Mal seit Monaten ein vorsichtig gutes Signal: Nach Einschätzung der Internationalen Energieagentur (IEA) übersteigt das weltweite Ölangebot erstmals seit Kriegsbeginn wieder die Nachfrage. Das geht aus dem Monatsbericht hervor, den die IEA am 13. November in Paris vorgelegt hat. Die Fachleute sprechen von ersten, vorsichtigen Anzeichen, dass sich der Markt wieder ins Gleichgewicht bringt.

Die Lager füllen sich wieder Ein wichtiges Zeichen sind die Vorräte. Im Oktober stiegen die weltweit beobachteten Ölbestände um 52 Millionen Barrel, zum ersten Mal seit Juni. Ein Barrel sind knapp 159 Liter. Der Zuwachs geht allerdings vor allem auf Öl zurück, das gerade auf Tankschiffen unterwegs ist. Die Lager an Land sind nach Angaben der IEA weiterhin so niedrig wie seit rund zehn Jahren nicht mehr.

Dass wieder mehr Öl fließt, liegt vor allem an der Golfregion. Die Staaten dort, ohne Oman gerechnet, exportierten im Oktober 18,4 Millionen Barrel pro Tag, trotz anhaltender Angriffe auf Tanker. Das sind zwar noch 26 Prozent weniger als vor dem Krieg, doch die Exporte erholen sich schneller, als die Nachfrage wächst. Saudi-Arabien förderte im Oktober rund 10 Millionen Barrel täglich, der Irak 4,6 Millionen, so viel wie seit sieben Jahren nicht. Hinzu kommt: Länder wie die USA, Kanada, Brasilien und Argentinien fördern mehr und gleichen so einen Teil der Ausfälle im Nahen Osten und in Russland aus. Für die letzten Monate des Jahres rechnet die IEA deshalb mit deutlich mehr Angebot als bisher.

Weniger Verbrauch, mehr Überschuss Auch auf der Nachfrageseite hat sich einiges getan. Die IEA rechnet damit, dass die Welt 2026 rund 2,7 Millionen Barrel Öl pro Tag weniger verbraucht als im Vorjahr, im Schnitt 102,3 Millionen Barrel täglich. Für 2027 erwartet die Agentur zwar wieder einen Anstieg, etwa ab März, doch die Nachfrage soll unter dem Niveau von 2025 bleiben. Dass vor allem Kraftstoffe nur verhalten zulegen, führt die IEA auf hohe Preise, die Elektrifizierung und sparsamere Fahrzeuge zurück.

Unterm Strich ergibt das für das laufende Quartal ein Überangebot von etwa 2 Millionen Barrel pro Tag. Noch einen Monat zuvor hatte die IEA ein Defizit in ähnlicher Größe erwartet. Aufs ganze Jahr 2026 gerechnet bleibt nach ihrer Prognose zwar noch ein Defizit von durchschnittlich rund 685.000 Barrel pro Tag, zuvor hatte sie allerdings mit 1,7 Millionen gerechnet. Für 2027 erwartet die Agentur, dass der Überschuss deutlich wächst.

Symbolbild: Ein Öltanker fährt im Abendlicht über das Meer, dahinter liegt eine Nebelbank. Erstmals seit Kriegsbeginn gibt es laut IEA wieder mehr Ölangebot als Nachfrage. (Foto: Zetong Li / Unsplash) Diesel bleibt das Sorgenkind So erfreulich die Entwicklung beim Rohöl ist: Bei den fertigen Produkten bleibt es eng, vor allem beim Diesel. Die IEA nennt die knappe Versorgung mit Mineralölprodukten das größte Problem für den Markt und für die Verbraucher. Bis die Raffinerien weltweit wieder genug produzieren, sollen Notreserven die Lücke überbrücken. Bereits im März hatte die IEA beschlossen, 400 Millionen Barrel Rohöl aus strategischen Vorräten freizugeben, so viel wie nie zuvor. Vollständig abgerufen ist diese Menge bis heute nicht. Nun wollen die Mitgliedsländer die verbliebenen Reserven schneller freigeben, auch beim Diesel: Bis Ende Februar sollen weitere 71 Millionen Barrel auf den Markt kommen. Entlastung kommt außerdem aus den USA, wo die Raffinerien auf Hochtouren laufen.

Was das für Deutschland bedeutet An den Tankstellen ist die Entspannung schon zu spüren, wenn auch ungleich. Nach Zahlen des ADAC vom 11. November kostete ein Liter Super E10 im bundesweiten Schnitt 1,978 Euro, 6,3 Cent weniger als eine Woche zuvor. Damit lag der Preis den fünften Tag in Folge unter zwei Euro. Diesel wurde ebenfalls billiger, um 4,3 Cent auf 2,217 Euro je Liter, fällt aber langsamer als Benzin. Vor allem hier sieht der ADAC noch deutlich Spielraum für Preissenkungen. Zur Einordnung: Seit Anfang Oktober und noch bis Ende Dezember gilt zudem ein Tankrabatt, auf den sich Bund und Länder verständigt haben.

Ein Grund zum Jubeln ist das alles noch nicht. Die IEA weist selbst darauf hin, dass ihre Prognose unsicher bleibt, solange Angriffe auf Schiffe die Sicherheit auf See gefährden. Aber zum ersten Mal seit Kriegsbeginn zeigt die Kurve in die richtige Richtung.